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聚通祥贵金属:就业报告等数据将左右对美联储

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聚通祥贵金属:就业报告等数据将左右对美联储

  

美国股市下周将面临一连串的经济数据,包括8月就业报告,而数据可能是决定经济力道是否足以让美国联邦储备委员会(美联储/FED)从9月中开始缩减买债措施的关键。

  

 

  

关于美联储可能缩减每月850亿美元买债计划的担忧,损及了股市,令股市创下了2012年5月以来最大单月跌幅。

  

 

  

但股市近几周来浮现的更大忧虑,是美联储会在经济仍旧脆弱的情况下缩减支持措施。近期的数据未能提供美联储希望见到的稳固成长证据。只要美联储持续透过买债持续挹注低成本资金,股市就会因此受惠。

  

 

  

下周的数据应会是对于美联储9月决议预期的关键,康乃狄格州JonesTrading首席市场策略师MikeORourke称。

  

 

  

分析师称,就业数据表现强劲,将会强化美联储在9月17-18日会议上决议缩减买债计画的预期,若就业数据疲弱,则会削弱预期。

  

 

  

从实体经济的角度来看,第三轮量化宽松的效果非常小。从金融市场的角度来看,则有重大的影响。如果量化宽松除了推高金融资产外,对实体经济并无实质帮助,则没有必要延续扩张资产负债表的风险,ORourke称。

  

 

  

美股标准普尔500指数8月下跌3.1%,道琼工业指数跌4.4%,Nasdaq指数跌1%。

  

 

  

关于美联储何时采取行动的臆测,已引发一波债市卖压,将抵押贷款利率推至两年高点。今年夏季房贷成本升高,已有使房市复苏放缓的迹象。分析师也在观察,利率上扬是否也让雇主不愿增加员工。

  

 

  

美国8月非农就业岗位增加18万个,高于7月的增加16.2万个,8月失业率料持稳于四年低点7.4%。

  

 

  

德意志银行分析师表示,若新增就业岗位超过19万个,且失业率降至7.3%,他们预期美联储将会开始削减买债规模。8月就业数据要非常让人失望,才会让美联储推延主席贝南克在6月会后记者会上提出的时程表,他们写道。

  

 

  

在周五的就业数据出炉前,交易商会先迎来多项经济数据公布,包括最新的汽车销售,以及全国制造业和服务业活动指数等。

  

 

  

美国金融市场周一将因劳动节假期休市。

  

 

  

投资人关注察西方和叙利亚间的紧张情势。在叙利亚当局使用化学武器对付平民百姓之后,诸多迹象显示美国料领衔对叙利亚发起军事行动,而这可能会损及全球股市的买气。

  

 

  

而在英国国会表决反对发起军事行动后,交易商对于这类行动的预期也降低。但法国表示,赞成就攻击平民一事惩罚叙利亚政府。美国国务卿克里周五表示,叙利亚政府上周在大马士革的化学武器攻击,造成超过1,400人死亡。

  

 

  

西雅图RussellInvestments分析师MikeDueker称,尽管叙利亚动乱造成股市大幅波动,我们仍预期市场会在跌10%前止步。

  

 

  

分析师称,夏末的清淡交投夸大了8月股市跌幅。不确定性也推高了波动率。CBOE波动率指数周五升至逾17%的两个月高点。

  

 

  

相较之下,债市跌幅则不大。根据追踪美国投资级债券回报率的巴克莱综合债券指数,债市8月料下跌0.54%。

  

 

  

**不安的9月**

  

分析师表示,尽管叙利亚情势和经济数据将是下周的主要焦点,但其他事件发展,也可能让投资人战战兢兢,包括美国总统奥巴马的联储主席提名人选,以及奥巴马与国会可能就联邦预算议题再次对峙。

  

 

  

显然9月会有众多的数据和事件排山倒海而来,旧金山JPMorganPrivateBank的投资专家DavidLyon称。

  

 

  

因此市场会观察9月情势,确实开始根据公布的部分经济数据寻找立足点,而央行层级和地缘政治层面上的政策决定也将更加明朗,他说。

  

 

  

历史经验可能让情况更显复杂

  

 

  

9月向来是股市表现最差的月份,标准普尔500指数过去62年来的9月平均下滑0.6%,但去年9月上涨2.4%。

  

 

  

今年9月将是个里程碑--金融危机爆发五周年。

  

 

  

在2008年9月动荡的市况中,股市挫跌了9.1%。

  

聚通祥研发部—冯竟雄

  

2013.9.2

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